近期市場普遍看好遠月豆粕，上周中美會談對關稅并無較大影響，更是加強了市場對后期大豆供應或能出現缺口的擔憂。連粕震蕩上行已延續(xù)一周，昨日遠月放量成交，豆粕行情是否發(fā)生改變？以下是筆者結合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現貨市場參考，截至8月6日，國內主要地區(qū)油廠平均報價在2971元/噸左右。其中山東地區(qū)在2960元/噸，華東地區(qū)報2900元/噸，大連地區(qū)3090元/噸，天津地區(qū)2990元/噸，廣東地區(qū)2960元/噸。

遠月放量成交

據市場統(tǒng)計，上周油廠遠月成交大約在95萬噸左右，其中以2026年5~7月為主。而昨日遠月成交高達185萬噸左右，成交月份主要是10~1月。一方面是油廠報價相對偏低，較前期下調明顯，最低已降至0基差水平，具有優(yōu)勢，風險較?。涣硪环矫媸鞘袌隹炊嗨募径刃星?，擔憂豆粕采購受阻，因此提前布局，采取滾動補庫策略。遠月放量成交雖然對現貨行情影響甚微，但卻表明了市場對后市行情的看法，提前采購的量越大，成本鎖定的部分越多，后續(xù)市場價格變動對終端的影響越小，上漲空間或也將難達市場預期。同時，這也有助于推進國內油廠四季度的大豆船期采購。

國際大豆供應

近期，美國中西部地區(qū)的天氣整體良好，作物狀況處于五年同期最高，中國的需求依然不足，CBOT大豆期貨11月期約圍繞990美分震蕩。根據船期統(tǒng)計，中國至今仍未購買新作美豆，四季度采購以巴西為主，因此近月巴西大豆出口 CNF 報價持續(xù)上漲，進而推升國內大豆采購成本，不斷抬高豆粕震蕩底部價格。但是仍需關注中美貿易后續(xù)進展，若大豆采購傾向發(fā)生變化，易出現急漲急跌行情。而在中美貿易關稅不變的情況下，則主要關注巴西CNF 報價變動以及大豆到港是否順利。

近月承壓明顯

進入8月，雖然大多油廠催提暫緩，但開機率延續(xù)高位，部分庫存壓力較大油廠仍因脹庫風險不得不保持催提。市場現貨走貨較慢，小幅調整令下游不愿過多備貨，大多維持安全庫存為主，小散戶大多隨用隨買。目前立秋已過，后續(xù)天氣轉涼后市場現貨成交或能轉好。國內企業(yè)持續(xù)采購阿根廷豆粕，價格較為劃算，后續(xù)關注通關情況和豆粕品質狀況，若較為順利，或將繼續(xù)增加采購量。

綜上所述，豆粕現貨價格近期或將延續(xù)震蕩趨勢，市場挺價，繼續(xù)上漲缺乏有利提振，因此小幅波動為主。市場價隨盤回調力度與市場催提力度有關，目前走貨較慢的情況下仍不宜過分追漲，逢回調補買安全庫存即可。關注下周USDA月度供需報告結果。筆者思路不構成任何投資建議，各位讀者需結合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油粕行情數據以及未來走勢，敬請持續(xù)關注糧油信息網的官方網站（http://www.kagbk.com）以及APP（http://www.kagbk.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網的會員，享受更多特權。