本周國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格趨于震蕩，周初華北深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格接近前高水平，一方面7月中上旬玉米累計(jì)跌幅較大，基層挺價(jià)情緒趨強(qiáng)，另一方面日前華北多雨影響區(qū)域上量。反觀東北近期價(jià)格企穩(wěn)但反彈幅度有限，不過本周陳糧拍賣成交轉(zhuǎn)好，區(qū)域有一定溢價(jià)，而大連玉米期貨觸底回升，但高度受限，北港價(jià)格穩(wěn)定為主，南港部分港口受臺(tái)風(fēng)影響作業(yè)暫停，提振部分港口玉米價(jià)格。日前題材基本消化，玉米市場(chǎng)重回博弈狀態(tài)，隨時(shí)間進(jìn)入8月，青黃不接進(jìn)一步凸顯，同時(shí)早熟玉米將要登臺(tái)上市，定向稻谷也持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)心態(tài)，那么8月玉米如何？

定向稻谷能否開拍

本月定向稻谷少有細(xì)節(jié)性傳聞，如量級(jí)、底價(jià)、時(shí)間、幾家參拍主體等等，但市場(chǎng)時(shí)有要拍賣的傳言流出，那么如果我們假定定向稻谷一定拍，那目前看8月確實(shí)是最后的理想時(shí)間，但23年最后一拍底價(jià)在1600元/噸顯然不具有優(yōu)勢(shì)，1500元/噸的底價(jià)摻混后的成品與當(dāng)前玉米價(jià)格相當(dāng)，才能引起飼料廠的采購(gòu)積極性。但同時(shí)當(dāng)前進(jìn)口玉米拍賣形式已改成擇期提貨，提貨選擇時(shí)間為8-9月，那么出庫(kù)時(shí)間就會(huì)與定向稻谷重疊，同時(shí)小麥缺乏強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，價(jià)格始終不溫不火，那么如果進(jìn)口玉米穩(wěn)定投放，就可能出現(xiàn)國(guó)產(chǎn)玉米、小麥、進(jìn)口玉米、定向稻谷四種原料共同供飼企比價(jià)選擇，那么他們的成交可能都不會(huì)太好。因此筆者認(rèn)為，理想狀態(tài)應(yīng)是暫緩定向稻谷拍賣，專注進(jìn)口玉米拍賣，因?yàn)橄啾容^而言稻谷更易存，損耗小于玉米。

反內(nèi)卷能否影響玉米

近期宏觀上明確提出“反內(nèi)卷”政策，即整治低價(jià)無序競(jìng)爭(zhēng)、推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出，聚焦鋼鐵、光伏等重點(diǎn)領(lǐng)域。對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品來說影響行業(yè)集中在生豬，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部23日召開推動(dòng)生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)，會(huì)議精神包含：合理淘汰能繁母豬，大力推廣低蛋白糧技術(shù)，持續(xù)推進(jìn)豆粕減量替代，適當(dāng)調(diào)減能繁母豬存欄，減少二次育肥，控制肥豬出欄體重，嚴(yán)控新增產(chǎn)能，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。中長(zhǎng)期來說隨頭部豬企陸續(xù)落實(shí)政策，未來生豬行業(yè)或?qū)⒑棉D(zhuǎn)，但存欄量下降也就意味著未來飼料產(chǎn)能可能要趨穩(wěn)或下降，進(jìn)而影響玉米使用量，但降產(chǎn)能不能一蹴而就，短期行業(yè)內(nèi)仍將保持現(xiàn)狀，禽類負(fù)利潤(rùn)，飼企禽料需求下滑，豬料相對(duì)穩(wěn)定。

小麥波動(dòng)小，飼用價(jià)值持續(xù)

近一個(gè)月，小麥價(jià)格維持區(qū)間震蕩，在托市價(jià)格支撐下，小麥下方空間有限，但面粉也屬于產(chǎn)能過剩，當(dāng)前又處于季節(jié)性淡季，小麥消耗速度不快，飼企因早前積極建庫(kù)，加之小麥行情波動(dòng)小，近期采購(gòu)積極也開始下降，但小麥飼用價(jià)值持續(xù)，飼企仍有階段補(bǔ)貨需要。

綜上所述，當(dāng)前處于政策調(diào)控期，進(jìn)入8月青黃不接，供應(yīng)偏緊支撐貿(mào)易商挺價(jià)心理，但下游需求一般，多以維持庫(kù)存觀望新季為主，同時(shí)8月部分陳糧出貨也增加一定供應(yīng)，因此筆者認(rèn)為中上旬或維持隨量高位震蕩，下旬月底隨市場(chǎng)對(duì)新季玉米初步評(píng)估出現(xiàn)可能會(huì)出現(xiàn)情緒性下跌，建議大庫(kù)存貿(mào)易商擇機(jī)出售，企業(yè)滾動(dòng)維持安全庫(kù)存。

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