期貨已經(jīng)連續(xù)一周飄紅了，本周三，玉米期貨09合約收盤更是突破3000點整數(shù)關口，見證歷史新高。相較于期貨的紅紅火火，玉米現(xiàn)貨則十分平穩(wěn)，近期雖然有部分廠家上調(diào)報價，但幅度不大多在10-30元/噸，暫未出現(xiàn)大漲趨勢，尤其是山東地區(qū)到車輛稍有增加，工廠報價將迅速下調(diào)。那么近期期貨上漲能否傳導到現(xiàn)貨上？筆者認為短期內(nèi)玉米仍有賣壓需要釋放，畢竟疫情原因道路已封閉一個多月了，部分有需要變現(xiàn)的貿(mào)易商需要走貨，但長期來看，隨著玉米余糧逐漸減少，替代品成本上漲，玉米重心將逐漸上移。

渠道庫存減少，賣糧壓力減弱。雖然東北由于道路不通，3月份之后外發(fā)量減少，但由于新季玉米上市以來，市場普遍看空，貿(mào)易商多是隨收隨走，今年整體庫存量較去年大幅減少。據(jù)了解當前大部分貿(mào)易商庫存多在幾千噸，上萬噸的很少，整體走貨壓力不大，尤其是4月下旬農(nóng)戶將忙著春耕無暇賣糧，貿(mào)易商收不到量，更不急于走貨。華北地區(qū)由于疫情原因，東北糧到貨難，近一個多月主要消耗本地糧源為主，當前基層余糧也已見底，而且由于小麥波動幅度過大，貿(mào)易商多擔心新麥收購風險較大，反而更看好玉米，表示今年不計劃將玉米全部出售，計劃留一部分麥收之后再出。

替代成本上漲，玉米性價比優(yōu)勢增加。當前無論是進口還是國內(nèi)替代品價格均在上漲。國外受俄烏沖突、美玉米春播延遲等影響，國外期盤漲出歷史新高，據(jù)國糧中心監(jiān)測數(shù)據(jù)：2022年4月14日，美玉米理論進口到港卸載后成本3120元/噸，較南港國產(chǎn)玉米價格高230元/噸，連續(xù)5周高于國產(chǎn)玉米價格。而國內(nèi)定向稻谷已停拍兩周，加工企業(yè)報價多是坐地起價，其中黑龍江東部中糧報價已達到2580元/噸，報價低的廠家也已報到2490元/噸出庫，與玉米價差不足100元/噸。小麥更是一騎絕塵，當前工廠報價多在3300元/噸以上，與玉米價差達到400元/噸以上。替代品成本大幅上漲，玉米飼料性價比優(yōu)勢提高。

生豬存欄維持高位，飼料需求旺盛。據(jù)統(tǒng)計，一季度末生豬存欄42253萬頭，同比增長1.6%；其中能繁殖母豬存欄4185萬頭，仍處于較高水平。由于生豬連續(xù)虧損，當前散戶拋欄較多，但大的養(yǎng)殖集團補欄仍偏積極。4月20日，中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局局長楊振海20日表示，到今年三季度中國生豬養(yǎng)殖有望實現(xiàn)扭虧為盈。隨著養(yǎng)殖利潤轉(zhuǎn)好，飼料方面對玉米支撐也將趨強。

綜上所述，筆者認為夏收前華北地區(qū)還有麥收前騰倉壓力釋放，玉米暫不具備大幅上漲動力，不過隨著基層余糧越來越少、種植成本增加、替代品成本上漲，玉米長期看漲預期不變。不過還是要觀望各地疫情控制情況，如果疫情持續(xù)反復，消費降級，工廠產(chǎn)品賣不動，玉米上漲也將遙遙無期。欲了解更多玉米行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.kagbk.com）以及APP（http://www.kagbk.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權。（中國糧油信息網(wǎng) 張艷秋）