上篇小作文還說(shuō)山東的上漲讓東北看著眼熱，順便暢想山東漲價(jià)能不能拉東北一把。結(jié)果確實(shí)有不少東北車(chē)分流到華北，緩解了東北玉米的壓力，但山東也快速回落。真是說(shuō)啥配合啥，說(shuō)泥菩薩過(guò)江，就真自身難保了。本輪?wèn)|北企穩(wěn)，有不少東北貿(mào)易商開(kāi)始入市抄底，無(wú)論想賭短線賺快錢(qián)，還是做長(zhǎng)線賭后市，都是對(duì)未來(lái)的玉米行情有預(yù)期。那么，玉米能如他們所愿，滿足抄底勢(shì)力的預(yù)期嗎？中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析員周喆，短線小幅反彈賺點(diǎn)快錢(qián)應(yīng)該沒(méi)什么問(wèn)題，但是賭遠(yuǎn)期可能要面對(duì)后期市場(chǎng)大量的變數(shù)，并不把握。

短期或有小幅反彈

基層糧源見(jiàn)底，潮糧沖擊放緩。3月這波大降價(jià)原因是多方的，供應(yīng)方大水分玉米沖擊扭轉(zhuǎn)心態(tài)，再疊加一系列需求上的利空因素，導(dǎo)致玉米價(jià)格明顯下調(diào)。之前雪蓋上使得很多老哥以為地趴糧沒(méi)了，氣溫回升很多地趴糧如雨后春筍般冒了出來(lái)，打了很多人一個(gè)措手不及。經(jīng)過(guò)一番購(gòu)銷(xiāo)，如今基層那些不宜保存的大水分潮糧基本見(jiàn)底，潮糧對(duì)需求方的沖擊勢(shì)頭開(kāi)始減弱，行情不再是一邊倒的遭遇打壓。一些主體抱著再不收糧就沒(méi)有了的想法，開(kāi)始活動(dòng)。這其中有想賭短期小反彈賺點(diǎn)快錢(qián)的，也有想賭下半年青黃不接沒(méi)有拍賣(mài)能漲錢(qián)的。不管出于什么樣的目的，中間商介入分擔(dān)壓力，東北玉米醞釀反彈中。

糧商選擇增加，東北大軍南下。現(xiàn)在最活躍的就是東北產(chǎn)區(qū)和華北產(chǎn)區(qū)了，之前華北漲東北落，給東北玉米南下創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。近期多家華北深加工企業(yè)反映有東北車(chē)抵達(dá)，甚至還有之前成交的東北陳糧進(jìn)廠（下圖）。由于運(yùn)費(fèi)相對(duì)便宜，一些東北貿(mào)易商發(fā)現(xiàn)華北深加工扣完之后減去運(yùn)費(fèi)還是有利潤(rùn)的，給市場(chǎng)反映的參考價(jià)位順勢(shì)小幅上漲。南下東北玉米與華北供應(yīng)主力軍相疊加，華北深加工開(kāi)始降價(jià)，東北深加工企業(yè)的到貨量受到影響，壓價(jià)步伐放緩。

26日華北工廠頻繁壓價(jià)試探心態(tài)，27日通報(bào)的到貨量又縮水了，看著架勢(shì)華北行情又要坐過(guò)山車(chē)了。近期的玉米市場(chǎng)就這樣了，價(jià)格來(lái)回波動(dòng)，漲跌空間均有限。聽(tīng)說(shuō)東北資方大佬又準(zhǔn)備移庫(kù)在山東建倉(cāng)了，一部分賭之前反復(fù)提及的青黃不接山東深加工缺玉米，另一部分賭小麥。不知道他們能不能像20年新季玉米上市那時(shí)押玉米那樣，把小麥也抬起來(lái)，給玉米打個(gè)支撐。

長(zhǎng)期或遇十面埋伏

官方直播發(fā)聲，認(rèn)證替代沖擊。2月份末期與網(wǎng)站會(huì)員交流中，被問(wèn)及如何看待長(zhǎng)期市場(chǎng)的時(shí)候。我的答案是才疏學(xué)淺，看不懂。國(guó)家也一直在堵窟窿，定向稻谷摻兌物、臨儲(chǔ)小麥及定向小麥、進(jìn)口玉米及其他谷物，這些替代品介入程度能怎樣，那時(shí)的我還不確定。在它們的介入下，飼料廠玉米的使用份額大幅縮水，國(guó)字號(hào)燃料乙醇也使用了更便宜的原料，南北港口行情遲遲不見(jiàn)起色。國(guó)產(chǎn)玉米基本失去了銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)，沒(méi)什么話語(yǔ)權(quán)了。只剩下北方產(chǎn)區(qū)深加工產(chǎn)能握在手中。

而在26日官方直播，國(guó)家隊(duì)大佬列舉了一系列的數(shù)據(jù)論證供需缺口被堵住這一觀點(diǎn)，也印證了之前的擔(dān)憂。（很多數(shù)據(jù)復(fù)述有水字?jǐn)?shù)的嫌疑，有興趣的可以去看國(guó)糧那邊的回訪，懶得動(dòng)的掃碼加我，我給你地址）。玉米市場(chǎng)缺口論影響了市場(chǎng)近一年，開(kāi)始力不從心。下半年確實(shí)沒(méi)有拍賣(mài)，但是供需關(guān)系是否如之前看漲勢(shì)力所想的那么緊張？

后市變量復(fù)雜，漲跌走向不定。上段提及的替代品沖擊，其實(shí)通過(guò)各方通報(bào)的數(shù)據(jù)，對(duì)大家來(lái)說(shuō)還是可視化的。但是還有很多的變量根本就是通過(guò)消息和數(shù)據(jù)就能做出準(zhǔn)確預(yù)判的，這是我為何坦白自己看不懂的主要原因。

比如國(guó)家鼓勵(lì)玉米種植，玉米種植面積恢復(fù)會(huì)增加產(chǎn)量，這是利空向影響。但之后的天氣又是個(gè)變數(shù)，還有三年又三年的打工人草地貪夜蛾，又可能反轉(zhuǎn)為利好。

比如國(guó)家政策干預(yù)情況，除了上邊提及的替代品堵需求的嘴，18日傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的環(huán)保政策糾結(jié)實(shí)行不實(shí)行？實(shí)行程度有多深范圍有多廣？持續(xù)時(shí)間多久？

這些超綱了，這屬于預(yù)言家的范圍，建國(guó)后不允許成精，干不了干不了。只能提示風(fēng)險(xiǎn)。從目前玉米上看，市場(chǎng)圍繞著缺糧這一主線看漲是沒(méi)問(wèn)題的，余糧減少、沒(méi)有拍賣(mài)、夏季旺季。但是替代品的沖擊、政策不確定，風(fēng)險(xiǎn)蠻大的。

綜上所述，依舊堅(jiān)持的我之前對(duì)上半年剩下時(shí)間的判斷，雞肋一般的震蕩行情，漲跌空間有限。不過(guò)對(duì)下半年市場(chǎng)的看漲信心沒(méi)之前那么足了，變數(shù)太多，沒(méi)有信心拍板一定會(huì)怎樣。其實(shí)這樣也挺好，夏秋不透支、不消費(fèi)預(yù)期，冬春老百姓日子能好過(guò)一些。目前農(nóng)戶(hù)基本退市，之后的市場(chǎng)就是中間商和深加工之間博弈了。欲了解更多玉米詳盡行情數(shù)據(jù)以及未來(lái)走勢(shì)，敬請(qǐng)持續(xù)關(guān)注中國(guó)糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.kagbk.com）以及APP（http://www.kagbk.com/app）和微信平臺(tái)（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢(xún)，成為中國(guó)糧油信息網(wǎng)的會(huì)員，享受更多特權(quán)。（中國(guó)糧油信息網(wǎng)  周喆）